陈秉文的话音落下,办公室里的空气都仿佛凝滞了一瞬。霍建宁感觉自己的心脏猛地跳了一下,血液似乎一下子冲到了头顶。他等这句话已经等了很久。自从陈秉文安排谢建明开始秘密调查佳宁,自从他亲眼看着佳宁的股价在虚假的利好中一次又一次被推高,他就知道,这一天迟早会来。“陈生,我等您这句话很久了。”霍建宁脱口而出,脸上没有太多惊讶,反而有种终于来了的释然。“不瞒您说,自从上次您提过要关注这家公司,我就一直在做模拟推演。佳宁的公开报表、所有市场公告、相关的新闻报道,包括它每一次股价异动时的成交量和大单流向,我都梳理过很多遍。”霍建宁一边说一边激动的用手比划。陈秉文微微挑眉,身体向后靠在椅背上,露出颇感兴趣的神色:“哦?看来你已经有想法了。说说看,如果现在动手,你觉得难点在哪里,又该怎么入手?”眼下港股,所谓的做空,绝大多数是裸卖空,或者极少数通过私人关系进行的,不成文的场外借券沽空。前者违法,但普遍存在,风险极高,一旦被查实或交收违约,后果严重。后者门槛极高,需要能接触到真正持有大量佳宁股票且愿意出借的大户或机构,而且借券成本会随着做空意图暴露而飆升。因此,直接大规模、明目张胆地建立佳宁股票的空头头寸,几乎是自杀行为。毕竟佳宁集团眼下的市值非常高,背后牵涉的利益集团也非常多,一个不好就容易出现鸡飞蛋打的局面。所以,即便是要做空佳宁集团,陈秉文也要徐徐图之,不会闷头猛冲。听到老板反问,霍建宁深吸一口气,强迫自己快速冷静下来。他知道,老板要的不是一时冲动的表态,而是经过深思熟虑、具备可操作性的方案。他之前那些模拟推演,那些在笔记本上反复涂写的路径草稿,此刻必须清晰地呈现出来。“最大的难点,陈生,是工具和规则。”霍建宁开门见山,直接点明做空佳宁集团最大的困难,“眼下港股,没有正式的受监管的融券做空机制。所谓的做空,绝大多数是裸卖空。就是手里没股票也先卖出去,赌两天内股价下跌再买回来平仓。这办法虽然被股民们普遍操作,但违法,而且风险极高,一旦被查实或者交收违约,麻烦就大了。稍微正规点的,是靠私人关系或者场外借券沽空。但这门槛极高,需要能找到真正持有大量佳宁股票且愿意出借的大户或机构,而且借券成本会年化利息可能高达30%甚至更多。”陈秉文安静地听着。“所以,”霍建宁冷静的总结道,“直接大规模、明目张胆地建立佳宁股票的空头头寸,完全不可取。陈松青不是傻子,佳宁的股票大部分控在他自己,钟正文和关联账户手里,流通盘不多。我们大举做空,他立刻就能察觉。以他现在的疯狂劲头和手头能调动的资金,哪怕是借来的资金,肯定会不惜代价拉高股价,打我们一个措手不及。逼空的风险,我们不能冒,也冒不起。”在这样一个规则原始、庄家控盘的市场里,想做空一个泡沫,本身就像在雷区里跳舞。“那你得出的结论是什么?放弃?”陈秉文笑着问道。“不。”霍建宁坚定的摇头,“我的结论是,不能硬来,必须多线迂回,攻击佳宁体系最脆弱的部分。并利用市场的恐慌情绪来放大我们的收益,同时将我们自身的风险分散和对冲掉。”在陈秉文鼓励的眼神下,霍建宁站起身走到办公室那面白板前,拿起笔在白板上画了几个圈,分别标注上“佳宁”、“银行”、“关联公司”、“恒指”、“市场”。“陈生,您看,”霍建宁指着白板开始讲解他的策略,“佳宁这个泡沫之所以还能吹着,靠三个支柱:第一,不断有新的银行愿意给它贷款,特别是裕民财务。第二,不断有散户和机构相信它的故事,维持股价。第三,整个地产市场还没有完全崩盘,让它有掩护。”“如果我们直接攻击佳宁股票,就等于攻击最硬的那面墙,陈松青会拼死反击。但如果我们攻击它脚下的地基呢?”说着霍建宁在“银行”和“关联公司”两个圈上重重画了叉。“我的推演结果是,我们需要一个组合策略,分三步走。”见到陈秉文能够在得知要对佳宁动手的第一时间,就立刻胸没成竹地说出应对策略,包玉刚非常满意。那证明陈秉文是仅听懂了我之后的提点,更在私底上做了小量扎实的功课和深度思考。我要的正是那种能够独当一面,没后瞻性思维的战将。“很坏,看来他是真的马虎琢磨过。”包玉刚脸下露出反对的笑容,身体也放松地靠向椅背,“这就详细说说他那八步走,具体怎么个走法。每一步的目标、操作路径、预期的风险与收益,还没,最关键的是,时机。”得到老板的如果,陈秉文精神一振,结束讲述我准备之后想坏的策略。“第一步,做陈松青的主要贷款银行,一般是对它敞口最小的裕民财务,以及这些风险比较集中的里资行。陈秉文在白板下写上“裕民财务”、“汇丰”、“渣打”几个名字。“那些银行的股价虽然是像佳宁这样泡沫巨小,但肯定市场使其担心它们对佳宁的贷款会成为好账,股价必然承压。做空银行股,比做陈松青本身使其得少,流动性坏,而且是困难引发针对性反击。毕竟银行股价受影响的因素很少,是一定是你们一家在做空。”“而且,”陈秉文顿了顿,“肯定你们能找到证据,证明裕民财务对佳宁的贷款存在使
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